在等待监管批准六个月后，普拉达集团今日宣布，已正式以12.5亿美元收购范思哲，将意大利两大标志性时尚品牌合为一体。

"我们已为这段旅程做好准备。"普拉达集团首席执行官安德烈·格拉在四月首次宣布收购计划后向投资者表示。普拉达继承人、企业社会责任负责人洛伦佐·贝泰利将出任范思哲执行主席。

分析师指出，普拉达接下来将完成融资、满足交割条件并正式移交所有权。随后真正的挑战即将开始：重振这个历史悠久、文化影响力深远但近年商业表现欠佳的范思哲品牌。以下是值得关注的要点。

**范思哲的转型之路**

过去五年间，范思哲面临严峻财务挑战。据前所有者Capri控股集团数据，其2025财年营收下降15%至1.93亿美元。实际上自2024年第三季度起，该品牌已连续多季度出现营收与利润双亏损。今年二月，在Capri与Tapestry的合并计划遭美国联邦贸易委员会否决后，范思哲被挂牌出售。

经过多方猜测，普拉达集团于2025年4月宣布收购计划。当时首席执行官安德烈·格拉明确目标为"实现长期可持续营收增长"。

分析师普遍认为这需要付出巨大努力。"范思哲声名显赫，但业务规模相对较小，本应更具分量，"GlobalData分析师尼尔·桑德斯在阐述新东家的潜在任务清单时指出。

出售前，在二月Capri投资者日上，留任的范思哲首席执行官埃马纽埃尔·金茨伯格强调了四大重点领域：强化品牌核心标识、将配饰销售额提升至6亿美元、鞋履业务拓展至2.5亿美元、提高男性市场份额。分析师还看好高级珠宝、腕表及家居用品等新品类潜力。

拥有普拉达、缪缪和Church's品牌的普拉达集团，是少数基本未受近期行业放缓影响的奢侈品巨头之一，这为其赋能范思哲奠定了良好基础。集团2025年前九个月销售额同比增长9%达40亿欧元。当其他大型集团过去两年销售额下滑时，普拉达已连续19个季度保持增长。

普拉达的运营专长、创意实力及共享的意大利传统，使其成为引领范思哲重回正轨的理想选择。

"范思哲将有机会全面融入我们的工业生产体系，"洛伦佐·贝泰利近期参观普拉达斯坎迪奇工匠学院时向《Vogue服饰与美容》表示，"这不仅意味着接入更结构化的制造生态系统，更能通过专业流程与技艺提升品牌的工艺水准与运营实力。"

但分析师一致认为转型成本将在短期内影响普拉达。"鉴于范思哲目前处于亏损状态，需要再投资且营收亟待提升，预计普拉达利润率将承受早期压力，"晨星高级股票分析师叶莲娜·索科洛娃十月初指出，并强调复苏需要时间。在普拉达近期财报电话会上，多位分析师谨慎询问收购的财务影响，但管理层表示需待交易完成才能置评。按既往时间表，普拉达2026年3月的下期财报电话会应能提供更清晰展望。

**达里奥·维塔莱引领的新纪元**

战略层面，分析师期待普拉达能重振范思哲的权威地位。随着2025年3月任命达里奥·维塔莱为首席创意官，聚焦强劲高端成衣的范思哲可能正步入正轨。维塔莱在四月普拉达集团收购前受聘，成为继多纳泰拉·范思哲之后首位非家族成员的品牌掌舵人。其震撼首秀堪称当季最受热议的时装发布之一，或许仅在巴黎时装周收官日被马蒂厄·布拉齐的香奈儿大秀稍掩锋芒。

这套致敬80年代的狂热梦境系列——包含紧身亮色牛仔、分体式设计及缀饰胸衣与马甲（已出现在艾迪生·雷等名人身上）——被从Mytheresa到Dover Street Market的买手们在时装月尾声几乎一致推选为季度亮点。根据Moda Operandi早秋系列预览数据，维塔莱执掌的范思哲已稳固立足奢侈品阵营，产品价格区间从900欧元的腰带至逾2.6万欧元的特别款礼服。虽然单一系列不足以拯救品牌，但在范思哲开启新篇章之际，维塔莱的创意构想已积蓄强劲势能。

即使在销售低迷时期仍对维系品牌文化影响力至关重要的多纳泰拉，将继续担任全球品牌大使。四月收购宣布时，她在Instagram欢庆道："范思哲能成为普拉达家族一员，我由衷欣喜。詹尼与我始终对缪西娅、帕特里齐奥及其家族怀有崇高敬意。将品牌托付给如此可信赖的意大利家族企业令我倍感荣幸，我愿全力支持品牌的新纪元。"多纳泰拉未出席临时增补日程的维塔莱2026春夏大秀。

贝泰利看好范思哲的文化资本潜力——正是其历史积淀与审美感知吸引了普拉达集团。"詹尼·范思哲让传统资产阶级的超精英领域骤然破圈。他将渴望带入本不存在渴望的世界。在我看来，这场革命堪比——恕我直言——迈克尔·杰克逊在音乐界的颠覆：他将令人向往的事物转化为风靡全球、魅力四射且具有文化磁力的存在。范思哲至今仍保有这种魔力，"他表示，"这与集团其他品牌完全互补——身份标识无重叠，不存在相互倾轧的风险。它自成宇宙，因此在众多选择中脱颖而出。"

维塔莱的首个范思哲系列将于明年初进驻门店，这位设计师正为其二月第二场大秀做准备。随着范思哲坚定重塑奢侈品定位，其与普拉达及意大利制造业的紧密联结将成为独特优势。

**常见问题解答**
以下是关于普拉达-范思哲交易完成的常见问题清单，涵盖基础到进阶疑问

**基础问题：交易与定义**

1. 等等，我有点困惑：是普拉达收购了范思哲吗？
不，普拉达并未收购范思哲。本次交易实质是范思哲从私募股权公司黑石集团回购自身20%股权。与此同时，普拉达收购了范思哲米兰旗舰店所在的历史建筑。

2. 那么实际的普拉达-范思哲交易是什么？
这是两笔独立但同步进行的交易：
- 范思哲交易：范思哲家族回购公司20%股权，重获100%完全所有权
- 普拉达交易：普拉达集团购入米兰埃马努埃莱二世拱廊建筑（范思哲旗舰店所在地）。普拉达现拥有该地产所有权，范思哲将继续作为租户在此运营店铺

3. 为何此事在时尚界引发高度关注？
其重要性体现在两方面：范思哲重归完全家族控股（在大型奢侈品集团主导的行业中实属罕见），同时普拉达在全球最具标志性的购物地标之一完成了重大战略地产投资

**进阶问题：后续发展与影响**

4. 完全家族控股对范思哲未来意味着什么？
这意味着范思哲家族能全权掌控品牌创意方向、商业战略及长期决策，无需外部金融合作伙伴批准

5. 这是否意味着范思哲永远不会被出售或上市？
未必如此，但短期内可能性降低。家族现在对任何未来出售或IPO计划（若决定推进）拥有自主时间表与条款的灵活选择权

6. 普拉达收购建筑有何获益？
普拉达完成了对顶级奢侈品地产的精明投资，将从范思哲及其他租户获得稳定租金收益。此举也强化了普拉达在米兰拱廊商圈的存在感与声望——紧邻其自身历史悠久的门店