A Hermès continua a apresentar resultados sólidos. Na quinta-feira, a casa de luxo francesa divulgou as vendas do quarto trimestre de 2025, encerrado em 31 de dezembro, de 4,1 mil milhões de euros, um aumento de 9,8% em relação ao ano anterior, a taxas de câmbio constantes.

Este resultado superou as estimativas consensuais de crescimento de 8,4% e representa uma ligeira aceleração em relação ao aumento de 9,6% do trimestre anterior. "Tudo continua estável", escreveu Luca Solca, analista de bens de luxo da Bernstein. "O desempenho superior do trimestre foi impulsionado por uma aceleração em toda a região Ásia-Pacífico, excluindo o Japão, em termos sequenciais, e nas Américas, onde o forte ímpeto persistiu."

Para o ano completo de 2025, as vendas da Hermès cresceram 8,9% em termos homólogos, para 16 mil milhões de euros. O desempenho positivo elevou as suas ações em 2% no início dos negócios da manhã.

A Hermès continua a superar a maioria dos seus rivais de luxo. As vendas do quarto trimestre da LVMH cresceram 1%, para aproximadamente 22,7 mil milhões de euros, apesar de um declínio de 5% na sua divisão de moda e artigos de couro. As vendas da Kering caíram 3% em termos homólogos, para 3,9 mil milhões de euros, no mesmo período. A Richemont registou um crescimento de vendas de 11% no terceiro trimestre, para 6,4 mil milhões de euros.

As principais categorias de crescimento para a Hermès foram os artigos de couro e selaria (alta de 14,6%); pronto-a-vestir e acessórios (alta de 7,1%); e as suas outras linhas de produtos, que incluem joalharia e artigos para o lar (alta de 12,9%). As vendas de relógios subiram 3,2% no quarto trimestre, enquanto perfumes e beleza recuaram 14,6%.

O crescimento foi impulsionado pelas Américas (alta de 12,1%), Europa (alta de 9,5%), Japão (alta de 11,2%) e "outra área", que inclui o Médio Oriente (alta de 13,5%). As vendas na Ásia-Pacífico aumentaram 8% em termos homólogos.

Na China, a Hermès continuou a expandir-se durante a recessão mais ampla do setor de luxo, ao contrário de muitos pares. "Na China, estamos a ver crescimento: os artigos de couro estão a ter um desempenho muito bom, atuando como um pilar, enquanto as outras duas linhas de negócio com melhor desempenho são o pronto-a-vestir feminino e a joalharia", afirmou o presidente executivo Axel Dumas durante uma conferência de resultados na loja da marca na Rue de Sèvres, em Paris. A Hermès opera atualmente 32 boutiques em toda a China. "[A rede de lojas] está destinada a crescer um pouco, ao nosso próprio ritmo", acrescentou. Outras aberturas de lojas para o ano incluirão a New Bond Street, em Londres, em junho.

Quando questionado sobre a concorrência de marcas chinesas locais, Dumas comentou: "Penso que quanto mais sucesso houver na nossa indústria por parte de diferentes marcas, melhor. Por isso, acho muito interessante que a China esteja a desenvolver marcas em áreas bastante diferentes das nossas — em joalharia, a Laopu é muito diferente. É um tipo diferente de know-how, um artesanato bastante ancestral, o que é muito interessante. Ou a Labubu, por exemplo; li uma história no The New York Times a perguntar se a Labubu poderia ter existido sem a Birkin. É bastante divertido — não sei a resposta. Portanto, este dinamismo chinês, acho-o bastante positivo em vez de preocupante."

Dumas afirmou que os planos para lançar a alta-costura da Hermès "estão a progredir". "Contratámos ateliês. Estaremos prontos quando estivermos prontos. O que vi foi incrível — estou entusiasmado", disse.

Relativamente ao fraco desempenho do negócio de beleza, Dumas observou que o desafio "está no perfume em si, e não na maquilhagem e beleza". "Muito francamente, acho que há certas coisas que podemos fazer melhor, e estamos a trabalhar nelas", afirmou. "Ao contrário do resto do grupo, [este negócio] depende muito da distribuição [por grosso], e nem todos têm um desempenho tão bom como a Hermès. Por vezes, os nossos parceiros preferem comprar menos para gerir o seu stock, por isso estamos a continuar com bastante força com a nossa estratégia de desenvolvimento de perfumes, que é crescer até à escala necessária para criar força autónoma." A empresa planeia expandir através das suas subsidiárias e lançar produtos em três categorias: perfumes, maquilhagem e, em breve, cuidados para a pele. Dumas não especificou um cronograma para os lançamentos de cuidados para a pele ou alta-costura.

A Hermès anunciou também que aumentará os preços em média de 5% a 6% em 2026, citando custos de produção mais elevados e visando contrariar efeitos cambiais desfavoráveis. Isto segue-se a um aumento de preços anterior de 6% a 7% em 2025. Numa nota, o diretor-gerente do Citi, Thomas Chauvet, afirmou: "A Hermès está bem posicionada em 2026."



Perguntas Frequentes
Claro. Aqui está uma lista de Perguntas Frequentes sobre o aumento de vendas de 9,8% da Hermès no quarto trimestre, concebida para ser clara e conversacional.



Nível Básico — Perguntas Gerais



1. O que aconteceu exatamente com as vendas da Hermès?

A Hermès, a marca de moda de luxo, informou que a sua receita de vendas cresceu 9,8% nos últimos três meses do ano, em comparação com o mesmo período do ano anterior.



2. Um aumento de 9,8% é bom? Para uma empresa como a Hermès, sim, é muito forte. No atual clima económico e para uma marca já no topo do mercado de luxo, um crescimento elevado de um dígito ou de dois dígitos é considerado excelente e indica uma procura resiliente.



3. Por que é esta notícia importante?

É um indicador chave da saúde do mercado de luxo de alta gama. Quando a Hermès tem um bom desempenho, muitas vezes sinaliza que os consumidores ricos continuam a gastar com confiança, mesmo que a economia em geral esteja incerta.



4. De onde veio este crescimento?

Embora a Hermès venda globalmente, este crescimento foi particularmente forte na região Ásia-Pacífico e na Europa. As categorias icónicas da marca, como Artigos de Couro e Selaria e Pronto-a-Vestir, foram os principais impulsionadores.



Nível Avançado — Perguntas Focadas no Investidor



5. Como é que este crescimento de 9,8% se compara ao dos seus rivais, como a LVMH ou a Kering?

Superou muitos dos seus pares. No mesmo período, alguns outros gigantes do luxo relataram um crescimento mais lento ou mesmo quedas, fazendo com que o desempenho da Hermès se destacasse. Isto é frequentemente atribuído à sua extrema exclusividade e poder de fixação de preços.



6. O que significa "a taxas de câmbio constantes" e por que é mencionado?

O valor de 9,8% é provavelmente reportado a taxas de câmbio constantes. Esta é uma forma de medir o crescimento real das vendas, removendo o efeito distorcido das flutuações cambiais. Mostra o verdadeiro desempenho operacional, não apenas se o dólar americano ou o euro estavam fortes ou fracos nesse trimestre.



7. Os produtos da Hermès não são extremamente caros e difíceis de obter? Como é que isso leva ao crescimento?

Essa é precisamente a estratégia. A sua