Hermès continua a fornire risultati solidi. Giovedì, la maison di lusso francese ha riportato vendite del quarto trimestre 2025, al 31 dicembre, per 4,1 miliardi di euro, un aumento del 9,8% su base annua a tassi di cambio costanti.

Ciò ha superato le stime consensuali di una crescita dell'8,4% e rappresenta una leggera accelerazione rispetto all'aumento del 9,6% del trimestre precedente. "Procede costante", ha scritto l'analista del settore luxury di Bernstein, Luca Solca. "Il superamento delle attese nel trimestre è stato trainato da un'accelerazione nella regione Asia-Pacifico, Giappone escluso, su base sequenziale, e nelle Americhe, dove è persistito un forte slancio".

Per l'intero anno 2025, le vendite di Hermès sono cresciute dell'8,9% su base annua, raggiungendo 16 miliardi di euro. La performance positiva ha fatto salire il titolo del 2% nelle prime contrattazioni del mattino.

Hermès continua a sovraperformare la maggior parte dei suoi rivali del lusso. Le vendite del quarto trimestre di LVMH sono cresciute dell'1% a circa 22,7 miliardi di euro, nonostante un calo del 5% nella divisione moda e pelletteria. Le vendite di Kering sono diminuite del 3% su base annua a 3,9 miliardi di euro nello stesso periodo. Richemont ha registrato una crescita delle vendite dell'11% nel terzo trimestre, a 6,4 miliardi di euro.

Le categorie chiave per la crescita di Hermès sono state pelletteria e selleria (in aumento del 14,6%); prêt-à-porter e accessori (in aumento del 7,1%); e le sue linee di prodotti "altri", che includono gioielleria e articoli per la casa (in aumento del 12,9%). Le vendite di orologi sono aumentate del 3,2% nel quarto trimestre, mentre profumi e bellezza sono diminuiti del 14,6%.

La crescita è stata trainata dalle Americhe (in aumento del 12,1%), dall'Europa (in aumento del 9,5%), dal Giappone (in aumento dell'11,2%) e dall'"altra area", che include il Medio Oriente (in aumento del 13,5%). Le vendite nell'Asia-Pacifico sono aumentate dell'8% su base annua.

In Cina, Hermès ha continuato a espandersi durante il più ampio rallentamento del lusso, a differenza di molti concorrenti. "In Cina, stiamo assistendo a una crescita: la pelletteria sta performando molto bene, fungendo da pilastro, mentre le altre due linee di business che vanno meglio sono il prêt-à-porter femminile e la gioielleria", ha dichiarato il presidente esecutivo Axel Dumas durante una conferenza sui risultati finanziari presso il negozio di Rue de Sèvres del marchio a Parigi. Hermès attualmente gestisce 32 boutique in tutta la Cina. "[La rete di negozi] è destinata a crescere un po', con i nostri tempi", ha aggiunto. Altre aperture di negozi per l'anno includeranno New Bond Street a Londra a giugno.

Interrogato sulla concorrenza dei marchi cinesi locali, Dumas ha commentato: "Penso che più successo c'è nella nostra industria da parte di marchi diversi, meglio è. Quindi trovo molto interessante che la Cina stia sviluppando marchi in aree piuttosto diverse dalle nostre – in gioielleria, Laopu è molto diverso. È un tipo diverso di know-how, un'artigianalità piuttosto ancestrale, il che è molto interessante. O Labubu, per esempio; ho letto una storia sul New York Times che chiedeva se Labubu sarebbe potuta esistere senza la Birkin. È piuttosto divertente – non conosco la risposta. Quindi questo dinamismo cinese, lo trovo piuttosto positivo che preoccupante".

Dumas ha affermato che i piani per il lancio dell'alta moda Hermès "stanno progredendo". "Abbiamo assunto atelier. Saremo pronti quando saremo pronti. Ciò che ho visto era incredibile – sono entusiasta", ha detto.

Riguardo alla sottoperformance del business della bellezza, Dumas ha notato che la sfida "risiede nel profumo stesso, piuttosto che nel trucco e nella bellezza". "Molto francamente, penso che ci siano alcune cose che possiamo fare meglio, e ci stiamo lavorando", ha detto. "A differenza del resto del gruppo, [questo business] dipende molto dalla distribuzione [all'ingrosso], e non tutti performano bene come Hermès. A volte, i nostri partner preferiscono acquistare meno per gestire le loro scorte, quindi stiamo continuando con molta determinazione la nostra strategia di sviluppo dei profumi, che è quella di crescere fino alla scala necessaria per creare una forza autonoma". L'azienda prevede di espandersi attraverso le sue sussidiarie e di lanciare prodotti in tre categorie: profumi, trucco e, presto, skincare. Dumas non ha specificato una tempistica per i lanci di skincare o alta moda.

Hermès ha anche annunciato che aumenterà i prezzi in media del 5% al 6% nel 2026, citando costi di produzione più elevati e mirando a contrastare gli effetti valutari sfavorevoli. Ciò segue un precedente aumento dei prezzi del 6% al 7% nel 2025. In una nota, il managing director di Citi Thomas Chauvet ha dichiarato: "Hermès è ben posizionata per il 2026".



Domande Frequenti
Certo. Ecco un elenco di FAQ sull'aumento delle vendite del 9,8% di Hermès per il quarto trimestre, progettate per essere chiare e colloquiali.



Principiante - Domande Generali



1. Cosa è successo esattamente con le vendite di Hermès?

Hermès, il marchio di moda di lusso, ha riportato che il suo fatturato è cresciuto del 9,8% negli ultimi tre mesi dell'anno rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.



2. Un aumento del 9,8% è buono? Per un'azienda come Hermès, sì, è molto forte. Nel clima economico attuale e per un marchio già al vertice del mercato del lusso, una crescita alta a una cifra o a due cifre è considerata eccellente e indica una domanda resiliente.



3. Perché questa notizia è importante?

È un indicatore chiave della salute del mercato del lusso di fascia alta. Quando Hermès performa bene, spesso segnala che i consumatori benestanti stanno ancora spendendo con fiducia, anche se l'economia generale è incerta.



4. Da dove è venuta questa crescita?

Sebbene Hermès venda a livello globale, questa crescita è stata particolarmente forte nella regione Asia-Pacifico e in Europa. Le categorie iconiche del marchio, come Pelletteria e Selleria e Prêt-à-Porter, sono state i principali motori.



Avanzato - Domande per Investitori



5. Come si confronta questa crescita del 9,8% con quella dei suoi rivali come LVMH o Kering?

Ha sovraperformato molti dei suoi pari. Nello stesso periodo, alcuni altri colossi del lusso hanno riportato una crescita più lenta o persino cali, facendo risaltare la performance di Hermès. Ciò è spesso attribuito alla sua estrema esclusività e potere di fissazione dei prezzi.



6. Cosa significa "a tassi di cambio costanti" e perché viene menzionato?

La cifra del 9,8% è probabilmente riportata a tassi di cambio costanti. Questo è un modo per misurare la reale crescita delle vendite rimuovendo l'effetto distorsivo delle fluttuazioni valutarie. Mostra la vera performance operativa, non solo se il dollaro USA o l'euro erano forti o deboli in quel trimestre.



7. I prodotti Hermès non sono estremamente costosi e difficili da ottenere? Come porta ciò alla crescita?

Questa è precisamente la strategia. La loro