Hermès, ikinci çeyrekte satışlarının sabit kur üzerinden %6,7 artarak 4,1 milyar avroya ulaştığını bildirdi. Şirket Çarşamba günü yaptığı açıklamada, bu rakamın analistlerin beklentileriyle kabaca uyumlu olduğunu belirtti.

Bu, ilk çeyreğe kıyasla hafif bir toparlanmaya işaret ediyor ve başlıca Fransa, Japonya ve Orta Doğu’daki daha hızlı büyümeden kaynaklanıyor. (Bağlam olarak, Hermès ilk çeyrekte beklentileri %1,4 oranında kaçırmış ve satışlar yıllık bazda %5,6 artmıştı. Bu, 2025’in dördüncü çeyreğine göre bir yavaşlamaydı ve hisselerin %12 düşmesine neden olmuştu.) Şirketin 2026’nın ilk yarısındaki FVÖK marjı %41 olarak gerçekleşti ve %40,4 olan konsensüs tahmininin üzerinde kaldı. Buna rağmen, Hermès hisseleri Çarşamba günü sabah işlemlerinde %7,5 düştü.

Lüks marka, 2026’nın ilk yarısında sektördeki üstün performansını sürdürüyor, ancak bu 2025’teki kadar hızlı değil. Pazartesi günü LVMH, grup satışlarının %3 arttığını ve moda bölümünün %1 büyüdüğünü bildirdi. Salı günü Kering, büyümeye geri döndüğünü (%2 artışla 3,65 milyar avro) ve Gucci’nin satış düşüşünün %2’ye gerilediğini açıkladı. Richemont ise ilk çeyrekte satışlarını %20 artırarak 6,3 milyar avroya yükseltti ve beklentileri aşmaya devam etti.

Kategorilere göre, Hermès’in deri eşya ve saraçlık ürünleri ikinci çeyrekte %10,2 büyüdü; hazır giyim ve aksesuarlar %3,6 arttı; ipek ve tekstil ürünleri %12,2 yükseldi; mücevher ve ev eşyası dahil diğer Hermès sektörleri %4 büyüdü. Saat satışları %4,4 artarken, parfüm ve güzellik ürünleri %9,5 düştü. Yönetim Kurulu Başkanı Axel Dumas, “Parfüm ve güzellik arasında bir fark var: güzellik iyi gidiyor ve parfüm mağazalarımızda iyi satıyor, ancak mağazalarımızın dışında durum daha karmaşık. Bunun üzerinde çalışmamız gerektiğini düşünüyorum,” diye açıkladı.

Güneybatı Fransa’daki orman yangınlarının üretime etkisi sorulduğunda – Hermès’in Gironde’da iki deri eşya fabrikası bulunuyor – Dumas şunları söyledi: “Deri eşya atölyelerimiz yangınlara yeterince uzaktı, bu nedenle üretim tesislerimiz etkilenmedi. Ancak insanlar derinden etkilendi. Fontainebleau [Paris dışında, Temmuz ayı başlarında ayrı bir orman yangınından etkilenen bölge] yakınındaki fabrikamızdaki bazı çalışanlarımız atların tahliyesine yardım etmeye gitti. Diğerleri, özellikle Gironde’daki çalışanlarımız, kişisel olarak etkilenmedi ancak aile üyeleri tahliye olmak zorunda kaldı. Düşüncelerimiz onlarla birlikte.”

Devamında şunları ekledi: “İşimiz üzerindeki genel etki sınırlı olacak çünkü üretim tesislerimiz etkilenmedi. Ancak çalışanlarımızın yaşadığı stres ve gerginlik önemli. Bunun bir etkisi olacak.”

Bölgelere göre, Hermès Amerika’da satışların %13,7 arttığını; Fransa hariç Avrupa’da %8,3; Fransa’da ise %6,2 arttığını bildirdi. Japonya hariç Asya-Pasifik’te satışlar %2,5 artarken, büyümeyi Güney Kore yönlendirdi. Japonya’da satışlar %12,3 yükseldi ve Orta Doğu’yu içeren “Diğer” bölge %2,4 düştü.

Üçüncü çeyrekte şu ana kadar görülen eğilimler hakkında Hermès yönetim ekibi, ABD, Japonya, Kore ve Avrupa’nın benzer kaldığını belirtti. Finanstan Sorumlu İcra Kurulu Başkan Yardımcısı Éric du Halgouët, “Fransa konusunda soru işareti var, ancak belirttiğimiz gibi, ikinci çeyrekte birinci çeyreğe göre bir iyileşme var. Ayrıca Orta Doğu konusunda da soru işareti var; kimse ne olacağını tahmin edemez,” dedi. Visible Alpha konsensüsüne göre, Hermès’in yılın tamamında %7,1 büyümesi bekleniyor.

Dumas analistlere, “Yılın ikinci yarısında Hermès rotasını koruyacak, uzun vadeli vizyonuna sadık kalacak ve tüm iş kollarında ve her coğrafi bölgede yatırımlarını güçlendirmeye devam edecek,” dedi ve Chicago ile Brooklyn’de açılacak yeni ABD mağazalarının yanı sıra Rio de Janeiro, Chengdu ve Cenevre’deki genişlemelerden bahsetti.

Bernstein lüks mal analisti Luca Solca, “Hermès üst düzeyde çıtayı yükselttikçe ve yeniliği hızlandırdıkça, anlatacak daha çok şeyimiz olacağını bekliyoruz,” diye yazdı. Dumas şunları doğruladı: “[Hermès], Ocak 2027’de Paris’te ilk haute couture koleksiyonumuzun sunumuyla gelişiminde yeni bir dönüm noktasına ulaşacak.”

**Sıkça Sorulan Sorular**

İşte Hermès’in ikinci çeyrekte satışlarında %67 artış bildirmesiyle ilgili sıkça sorulan soruların listesi.

**Başlangıç Seviyesi Sorular**

**S:** Hermès az önce satışlarının arttığını mı söyledi?
**C:** Evet, Hermès ikinci çeyrekte satışlarının geçen yılın aynı dönemine göre %67 daha yüksek olduğunu bildirdi.

**S:** %67, Hermès gibi bir şirket için iyi bir rakam mı?
**C:** Evet, sağlam bir rakam. Ekonomi belirsiz olsa bile insanların hâlâ lüks ürünlerini satın aldığını gösteriyor. Bu güçlü bir talep işareti.

**S:** Bu, çantalarının daha ucuzladığı anlamına mı geliyor?
**C:** Hayır, genel olarak daha fazla ürün sattıkları veya daha pahalı ürünler sattıkları anlamına geliyor. Artış, toplam satış değerindedir, mutlaka daha düşük fiyatlar anlamına gelmez.

**S:** Bu haber neden önemli?
**C:** Hermès büyük bir lüks markadır. Onlar iyi gittiğinde, bu tüm lüks pazar için iyi bir işarettir. Çok üst düzey markaların hâlâ büyüdüğünü gösterir.

**İleri Seviye Sorular**

**S:** Hermès’in %67 büyümesi LVMH veya Gucci gibi diğer lüks markalarla karşılaştırıldığında nasıl?
**C:** Çok daha iyi. Diğer birçok lüks marka yavaşlayan satışlar ve hatta düşüşler bildirdi. Hermès’in büyümesi, müşterilerinin ekonomik gerilemelerden daha az etkilendiğini gösterdiği için öne çıkıyor.

**S:** %67’lik artışa ne sebep oldu? El çantaları mı yoksa diğer ürünler mi?
**C:** Büyüme geniş tabanlıydı. Deri eşya, hazır giyim ve ipek eşarplara olan güçlü talep tarafından yönlendirildi. Tek bir kategori tek neden değildi.

**S:** Bu satış büyümesine en çok hangi bölge katkıda bulundu?
**C:** Güçlü büyüme Amerika ve Avrupa’dan geldi. Asya’da satışlar daha karışıktı ancak genel olarak hâlâ pozitifti. Japonya da çok iyi bir çeyrek geçirdi.

**S:** Bu, Hermès’in fiyatları tekrar artırdığı anlamına mı geliyor?
**C:** Fiyat artışları tüm lüks markalar için bir faktör olsa da, %67’lik büyüme öncelikle hacim ve iyi bir ürün karışımı tarafından yönlendirildi, sadece fiyat zamlarıyla değil. Hermès, rakiplerine kıyasla daha küçük ve daha stratejik fiyat artışları yapmasıyla bilinir.