Le groupe Ermenegildo Zegna, propriétaire des marques Zegna et Thom Browne et titulaire de la licence pour Tom Ford Fashion, a annoncé un chiffre d'affaires annuel 2025 de 1,92 milliard d'euros, en légère baisse de 1,5 % par rapport à l'année précédente.

Malgré ce recul du chiffre d'affaires, la rentabilité s'est nettement renforcée. Le bénéfice net a progressé de 20 % en glissement annuel, et la marge brute a augmenté de 90 points de base, soutenue par une composition des canaux de vente plus favorable. Les ventes directes aux consommateurs (DTC) ont représenté 82 % du chiffre d'affaires total, soit une hausse de 4 points de pourcentage. L'EBIT ajusté, en revanche, est tombé à 163 millions d'euros contre 184 millions, en partie en raison d'une provision de 10 millions d'euros pour pertes attendues sur créances commerciales liées à Saks Global.

Par marque, le chiffre d'affaires de Zegna pour l'année a atteint 1,18 milliard d'euros, en hausse de 1,5 %. Celui de Thom Browne a reculé de 14,7 % à 268,5 millions d'euros, tandis que le chiffre d'affaires de Tom Ford Fashion est resté quasiment stable, avec une légère progression de 0,8 % à 317,1 millions d'euros.

« Pour l'avenir, les récents développements au Moyen-Orient ont introduit une incertitude supplémentaire dans le secteur », a déclaré le président exécutif Ermenegildo Zegna. « Dans cet environnement plus complexe, nos priorités restent claires : une croissance disciplinée, une forte génération de trésorerie et une exécution rigoureuse pour atteindre nos objectifs. Bien que nous restions vigilants face aux risques potentiels, nos ambitions sont inchangées — et notre détermination à les concrétiser, ensemble, l'est tout autant. »

**Foire Aux Questions**

Voici une liste de questions fréquemment posées concernant la légère baisse du chiffre d'affaires du groupe Zegna en 2025, formulées dans un ton naturel avec des réponses claires et directes.

**Questions de niveau débutant**

**Q1 : J'ai entendu que le chiffre d'affaires de Zegna a baissé en 2025. Est-ce vrai ?**
R : Oui. Le groupe Zegna a signalé une légère baisse de son chiffre d'affaires total pour l'exercice 2025 par rapport à l'année précédente.

**Q2 : Qu'est-ce que le chiffre d'affaires exactement ?**
R : Le chiffre d'affaires est le montant total d'argent qu'une entreprise gagne en vendant ses produits et services avant que les coûts ou dépenses ne soient soustraits. On l'appelle souvent le « haut du bilan ».

**Q3 : De combien leur chiffre d'affaires a-t-il réellement baissé ?**
R : Bien que le pourcentage exact figure dans leur rapport financier officiel, l'essentiel est qu'il s'agissait d'une légère baisse, c'est-à-dire un petit recul, et non d'un effondrement majeur.

**Q4 : Une baisse du chiffre d'affaires signifie-t-elle que Zegna perd de l'argent ?**
R : Pas nécessairement. Le chiffre d'affaires ne représente que les ventes. Une entreprise peut avoir des ventes plus faibles mais rester rentable si elle gère efficacement ses coûts. La vue d'ensemble vient de l'examen du bénéfice, pas seulement du chiffre d'affaires.

**Q5 : Est-ce une mauvaise nouvelle pour la marque ?**
R : C'est un signal à surveiller, mais pas une catastrophe. Pour un groupe de luxe mondial, des fluctuations sur une seule année peuvent survenir pour de nombreuses raisons. L'essentiel est la tendance à long terme et les raisons du changement.

**Questions avancées (axées sur les investisseurs)**

**Q6 : Quelles ont été les principales raisons de la baisse du chiffre d'affaires en 2025 ?**
R : Sur la base des défis courants du secteur, les raisons probables incluent un ralentissement des dépenses de luxe sur les marchés clés, une réduction stratégique des comptes de vente en gros pour se concentrer sur les ventes directes plus rentables, des taux de change défavorables ou une comparaison difficile avec une année précédente très forte.

**Q7 : Toutes les parties de l'entreprise ont-elles connu un déclin similaire ?**
R : C'est une question cruciale. Souvent, la performance d'un groupe est mitigée. Une marque peut avoir progressé tandis que la marque principale Zegna a décliné, ou vice versa. La répartition géographique est également cruciale.

**Q8 : Cette baisse était-elle attendue par les analystes et le marché ?**
R : La réaction du marché est